本結構性產品並無抵押品
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市況調整，以認沽證作部署有何要訣?
投資人：港股踏入五窮六絕月高位調整，有意透過認沽證作部署有何要訣？
輪Sir：港股5月出現調整，在這傳統的五窮六絕時期，市場對認沽證的關注確實有所提升。以恒指窩輪為例，踏入5月恒指認沽證成交比重介乎一成多至三成之間，自5月中開始，部分交易日更高於其認購證，反映市場以認沽證捕捉大市跌勢。除恒指認沽證外，騰訊控股(00700)認沽證亦相對活躍，佔有率介乎6%至8%。
一般而言，當調整市況既急且短，窩輪投資者通常採取較短線的策略，由即日買賣或持貨數天不等。對於看淡市況而希望以認沽證作部署者，可留意一些中短期，年期約三至四個月的價外認沽證，因為相比只有一兩個月期限的窩輪，時間值流失對輪價的影響力較低，而且可以適中的實際槓桿捕捉市況變化。
然而，一旦市況不似預期，大市低位出現反彈，便要嚴守止蝕，在指數或正股突破一些重要阻力位時，可考慮是否賣出手上認沽證止蝕。
風險披露:
結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌，在某些情況下，投資者可能會損失部分或全部投資。在投資結構性產品前，閣下應自行評估箇中風險及閱讀有關上市文件內有關結構性產品的全部詳情。如有需要，你應徵詢獨立之專業意見。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。
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