本結構性產品並無抵押品
首頁 / 麥格理投資教室 / 麥格理 ◆ 教教您 / 牛熊證收回價是否愈遠愈好？
牛熊證收回價是否愈遠愈好？
投資人：強制收回是牛熊證其中一個特色，在揀選時，收回價是否與正股現價相距愈遠愈好？
輪Sir：強制收回確是牛熊證的一個特色，亦是主宰著牛熊證槓桿效應高低的重要因素之一。牛熊證收回價距正股現價愈遠，收回風險愈低，反之亦然。然而，若這個距離定得太保守，意味該牛熊證是極度價內證，這會引致槓桿效應過低，有機會增加入市所需金額，才能達到一定槓桿效果。
因此，揀選牛熊證時要平衡收回風險與槓桿效應水平，通常比較活躍個股牛熊證的槓桿在7至15倍左右，而恒指的牛熊證則比較高，成交多的恒指牛熊證則多是槓桿具30至40倍左右。過低的槓桿將有機會影響牛熊證的表現，過高則會增加收回風險。
至於牛熊證收回價水平，要視乎相關資產對象而定。就恒生指數牛熊證而言，收回價距指數約800至1000點屬適中，而藍籌股牛熊證則可考慮一些收回價與正股現價約有7%至10%差距者。由於正股本身股價波動性相比恒指較大，選擇收回價水平時宜差距多些，以提升牛熊證的防守性。
風險披露:
結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌，在某些情況下，投資者可能會損失部分或全部投資。在投資結構性產品前，閣下應自行評估箇中風險及閱讀有關上市文件內有關結構性產品的全部詳情。如有需要，你應徵詢獨立之專業意見。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。
輪證教室
多元豐富的輪證教學內容， 基礎概念、實務引導，讓您輕鬆學，簡單玩。
常問問題
香港交易所刊發之常問問題 - 香港上市權證及牛熊證市場
設計自己喜愛的認股證
由專家、達人幫您詳細解說，幫助您踏穩權證學習的第一步。
