本結構性產品並無抵押品
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精明格價專家(引伸波幅)
一個精明消費者，購物時往往會貨比三家，從而揀選性價比高的產品。這種格價精神，放諸窩輪市場同樣能發揮作用，有助覓得輪價較平以及價格波幅較穩定的投資對象。
這位輪場中的格價專家叫引伸波幅，聽起來與輪價好像風馬牛不相及，但其實引伸波幅是影響輪價變化的重要元素之一，更可用來衡量同類窩輪的價格平貴，而最重要的，是可以多元化觀察到其穩定性及貼市性。
引伸波幅是市場對某項資產的價格，在特定時段內波動性的預期，並以百分比形式顯示出來。一般而言，引伸波幅數字愈大，反映市場預期其未來價格波動性愈高。
引伸波幅的水平並非固定，它會隨著相關資產價格波動情況，市場對窩輪需求等因素而變化，那麼它又怎樣影響窩輪價格？
假設其他因素不變下，當引伸波幅上升，窩輪理論價格亦會告升，反之亦然。在衡量輪價高低時，可將同一相關資產，以及行使價、到期日等條款相近的窩輪作比較，引伸波幅較低者，顯示輪價較便宜。
不過，除了輪價平貴外，窩輪本身的引伸波幅穩定性也要納入考慮之列，因為若某窩輪的引伸波幅經常起伏不定，會導致輪價較波動，若輪價突然下跌或上升，將增添投資風險。反而一些引伸波幅較平穩者，其輪價水平便較少機會因引伸波幅所影響而作較大的變化，風險便比較小。
至於貼價性，可透過觀察窩輪的引伸波幅是否跟貼市場變化而作出適當的調整。例如一隻窩輪雖然其引伸波幅比較低，窩輪相對便宜，但若市場的引伸波幅上升時，它的引伸波幅並沒有上升，最終令輪價變化不大。
但若一隻高引伸波幅的窩輪，其引伸波幅因應市場變化作出適當的上升，令輪價跟隨上揚，這就是所謂高買高賣，低買低賣的道理。
由於每項相關資產均有自己的引伸波幅水平，例如恒生指數的引伸波幅便會較二、三線股引伸波幅為低，故只宜將同一相關資產的引伸波幅作比較，得悉窩輪價格高低。
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風險披露:
結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌，在某些情況下，投資者可能會損失部分或全部投資。在投資結構性產品前，閣下應自行評估箇中風險及閱讀有關上市文件內有關結構性產品的全部詳情。如有需要，你應徵詢獨立之專業意見。
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