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港股風高浪急,怎樣提升防守性?

投資人:港股市波動性加劇,單日跌千點情況不時發生,現階段以衍生工具入市時,應怎樣提升防守性?
 
輪Sir:隨著新型冠狀病毒疫情在全球蔓延,港股單日波動逾千點的情況不時發生。恒指波幅指數於3月9日大市挫逾千點之際,更升至41.1水平,相關指數升至40以上要追溯至2015年。
 
雖然港股風高浪急,但從認股證及牛熊證成交每日均逾百億元可見,部分投資者正透過衍生工具作入市工具,但由於衍生工具有槓桿效應,在大市以至個股股價愈趨波動的時候,更要提升防守性。
 
由於市況波動,無論牛熊證抑或認股證,在槓桿水平選擇上均不宜進取。就認股證而言,一些輕微價外甚至價內,以及長年期者較為適合。
 
此外,就牛熊證而言,由於設有收回機制,現階段揀選收回價時,宜考慮一些指數或正股現價與收回價有較大差距者。以恒指牛熊證為例,一些收回價距指數現價介乎1,200點至1,500點者,能減低遇上裂口上升或下跌時的收回風險。至於個股牛熊證,宜留意收回價距正股現價約一成者,提升防守性。
 
除了選擇衍生工具條款時要提升防守性外,亦要控制注碼及嚴守止蝕位,一旦入市後正股或大市走勢不似預期,便要考慮在適當時候離場。部分投資者在看錯方向時,因觀察到窩輪或牛熊證的價格大幅回落,便盲目地增加同一隻輪證的買入量,此非明智之舉,事關輪證價格下調,不單只是正股下跌所致,其他因素也可以影響輪證的價格,故便宜莫貪,宜考慮選擇另外一些較合適的條款來部署。
 
 
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