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如何揀選窩輪行使價及年期？
投資人：在揀選窩輪時，可根據甚麼因素來釐定行使價及年期？
輪Sir：既然窩輪是衍生工具，在選擇其行使價及年期時，要先研究相關資產價格的未來表現，因為窩輪與股價走勢息息相關。在決定窩輪的行使價與年期前，首先要對相關資產未來一段特定時間的走勢有一個看法，然後再根據看好或看淡的預期，篩選出適合的認購證或認沽證。
假設投資者預期正股A約一個月內會由現價約450元升至500元，這時候便可確認選擇對象為認購證，再根據目標價來選擇行使價。通常可考慮一些行使價接近但不宜大幅高於目標價的窩輪，當正股突破行使價時，窩輪由價外變成價內，對沖值將上升，輪價可望有較佳表現。
至於年期方面，投資者預計正股約一個月內有機會出現上述變化，在窩輪選擇上並非找一些年期僅約一個月者，因為年期少於三個月的窩輪，時間值流失較快，如此會增加持貨風險。我們應計及約一個月的持貨時間，揀選一些約四至五個月後才到期的窩輪，讓持貨一個月後窩輪年期仍餘下三個月以上。
假如在一個月後正股股價如預期般升至500元或以上，可考慮沽出認購證獲利，或轉換另一行使價較高及到期日再遠一點的認購證，繼續部署其升幅潛力。相反，如股價不似預期，就算未觸及止蝕位，但由於看錯市，亦宜考慮在一個月後沽出認購證，根據實際市況重新釐定策略。
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