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甚麼情況下可增發窩輪?

投資人:甚麼情況下發行商可增發旗下窩輪?

輪Sir:在一隻窩輪推出之初,由於窩輪均在發行商手上,故街貨量為0%。及後窩輪開始在市場上買賣,街貨量會隨着投資者手上的持貨量多少而變化,當街貨量偏高,甚至達八至九成時,窩輪或有機會受市場氣氛及供求影響,未必能緊貼相關資產價格變化。

有見及此,當個別窩輪的街貨量升至50%或以上時,發行商可向香港交易所(00388)申請增發窩輪份數,令窩輪數目增加,意味供應會提升。假設市場的持貨量不變,街貨量會因此而回落,讓發行商更有效地維持窩輪的流通量。一般而言,發行商申請增發窩輪後的第三個交易日,窩輪便可在市場上交易。

不過,發行商是否增發旗下高街貨的窩輪,也會視乎窩輪的對沖難度及市場需求。好像一些二、三線股,相關對沖工具選擇較少,或股份本身的成交較疏落,均會增加對沖窩輪的難度,故高街貨的窩輪不一定會獲增發。


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