本结构性产品并无抵押品
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市场麦搏
发布日期: 2024-08-28
麦格理证券研究部报告指，同程旅行(00780)第二季业绩大致符合预期，期内收入42亿元人民币，较该行预期低2%，经调整净利润则较市场预期高6%，其成本结构灵活，抵销国内旅游业疲弱的影响。
该行指出，由於国内需求正常化速度快於预期，酒店定价需时来平衡供应及需求，加上部分国内需求转向长途出境，该行料同程下半年的交易额(GMV)按年增长8%，另预期下半年核心在綫旅游代理(OTA)收入按年升18%。
此外，该行将集团今明两年经调整净利润预期上调5%与下调4%，以反映毛利率改善，但增长前景疲弱，全年经调整净利润预测达27亿元人民币，按年升23%，12个月目标价则下调至14.4元。
同程旅行(00780)
12个月目标价：14.4元
投资评级：中性
估值方法：市盈率
麦格理证券研究部独立於麦格理认股证业务，以上引用的内容未必完全反映麦格理证券研究部对相关公司於一段时间内之完整分析，投资者敬请留意。
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技术分析：同程股价近月沿10天线向下，8月中旬曾见52周新低，及後低位回升，业绩後更突破20天线，现挑战50天线阻力，MOM於0线上告升，14天RSI反弹至54。
焦点轮证：
同程Call 23118
随着同程股价早前跌至52周新低，市场上相关认购证均变得极度价外，Call 23118为市场上行使价最低及最长期的同程认购证，每日时间值消耗约0.55%，可配合相对长期看好策略。
行使价：20元
到期日：3/6/2025
实际杠杆：3.9倍
引伸波幅：55.9%
*数据截至2024年8月27日，由麦格理网站提供。
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本内容由麦格理资本股份有限公司 (“MCL”) 就Macquarie Bank Limited (ABN 46 008 583 542) ("MBL")发行之结构性产品向香港居民提供，并不构成买卖建议、邀请、要约、或游説。产品不售予美国人。
结构性产品并无抵押品，如发行人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。结构性产品价格可升可跌。过往表现并不反映未来表现。产品的第二市场可能有限而MCL可能是唯一报价方。阁下应阅读载于 www.warrants.com.hk 之上市文件以了解结构性产品的详情及自行评估个中风险。如有需要，请徵询独立之专业意见。牛熊证备有强制赎回机制可能被提早终止，届时(i) N类牛熊证投资者会损失全部投资；而(ii)R类牛熊证之剩馀价值则可能为零。
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