本结构性产品并无抵押品
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认股证小百科
认股证如何订价?
认股证价格取决於以下六项因素。
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股价
相关资产(股票或指数)的价格，是订定认股证价格的最重要元素。假设其他因素不变，当股价上升，认购证价值会随之增加，认沽证则下跌(反之亦然)。下图解释股价如何影响认股证价格走势。
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行使价
认股证的行使价，即期权执行价格(Exercise Price/Strike Price)，是投资者可於认股证到期日买入相关资产的指定价格(认沽证则为沽出价)。行使价愈高，认购证被行使的机会愈低，认购证的价值亦愈低。
相反，对认沽证而言，行使价愈高，投资者在未来日子以高价沽出相关资产的机会愈大，认沽证获行使的机会亦愈高，价值亦随之上扬。
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到期日
认股证寿命有限，一旦到期，认股证便会遭交易所自动除牌。不论认购证或认沽证，距离到期日愈远，其价值愈高，原因是其仍存有价值，获行使机会亦较高。
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波幅
波幅是用以「量度股份未来表现的不确定性」。不确定性愈高，则相关资产股价愈为波动。高波幅意味认股证(认购证及认沽证)的价格愈高。而引伸波幅则受认股证的供求因素影响，高需求可推动引伸波幅上升，令认股证价格上扬；反之亦然。
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股息
虽然认股证持有人不能收取相关股票的股息，但股息因素早已计入认股证价格内，因此对投资者来说并不构成损失。当股票价格因除息而下跌时，认购证价格不会因此而下跌；同理，认沽证价格亦不会因为股票除息而上升。
值得注意是，当股票实际派息高於预期时，可能会引致认购证价格下跌，而认沽证价格上升。至於其他企业活动(如派发特别股息丶资本偿还丶股份拆细或供股)进行时，认股证条款亦会作出相应调整。
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利率
利率升跌会影响认股证的财务成本。一般来说，当投资者买入认购证後，发行商会透过买入相关正股进行对冲。由於对冲涉及融资，而借贷成本会随利率上升而增加，认购证价格也会随之上升；反之亦然。
实用贴士
挑选认股证时，投资者宜先关注四项因素：股价丶行使价丶到期日及波幅。股息及利率两项因素的影响相对较轻微。
希望估算上述因素对认股证价格的影响，可使用麦格理认股证计算机。点击这里
