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哪些情況下,窩輪較牛熊證具優勢?

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哪些情況下,窩輪較牛熊證具優勢?

投資人:窩輪及牛熊證均是市場上熱門的衍生工具,但甚麼情況下前者會較具優勢?

輪Sir:窩輪與牛熊證的最大分別在於牛熊證設有收回價,當相關資產價格觸及牛熊證收回價時,牛熊證便會提早贖回,窩輪則沒有此情況。然而,牛熊證的優點是較不受時間值流失及引伸波幅影響證價表現,故不乏捧場客。

不過,在一些情況下窩輪卻較牛熊證具優勢,其一是當市況或個股走勢變得波動,甚至出現裂口告升或下跌時,牛熊證較容易遭提早贖回,但從另一角度來看則有助嚴守止蝕,若遇上這類市況,參與窩輪便完全不用擔心收回風險。

另一情況主要在二、三線股窩輪身上。由於可發行牛熊證的個股遠較窩輪少,令個股牛熊證選擇有限,特別是二、三線股,未必有條款合適的牛熊證供選擇。反之,可發行窩輪的個股眾多,各發行商因應市場需要發行不同條款的窩輪,即使二、三線窩輪選擇也頗多,可迎合不同市況及策略。故此,如對個別二、三線股的股價走勢有明確看法,希望透過衍生工具入市,窩輪的條款相對牛熊證更具優勢。


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