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窩輪及牛熊證價格的組成有何不同？
投資人：窩輪及牛熊證價格的組成有何不同？
輪Sir：窩輪及牛熊證均屬期權產品，前者主要分為價內及價外證，後者則全為價內，並設有收回機制。價內窩輪的價格主要為內在值，而牛熊證則主要由內在值及財務費用組成。由於兩者的價值主要來自內在值，牛熊證是深入價內的期權，故受引伸波幅及時間值的影響比較低或不明顯。
至於價外窩輪的價格組成卻截然不同，因為這類窩輪沒有內在值，主要由時間值組成，輪價較受引伸波幅變化及時間值流失因素影響。假設其他因素相同，一隻距到期日愈遠的價外窩輪，輪價愈大，而隨着時間過去，愈接近到期日的價外窩輪，由於時間值已大量流失，輪價將降低，而一些將在一至兩個月到期的價外末日輪，輪價通常較波動，對引伸波幅變化的敏感度也較高，意味風險較大。
風險披露:
上述資訊由香港麥格理資本股份有限公司(Macquarie Capital Limited [麥格理])提供。資料僅供參考用途，並不構成提出銷售丶徵求購買丶建議或推薦你參與或完成任何交易。結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。任何投資均需承受投資風險，包括可能延遲償還款項，以及收入及已投資本金損失。結構性產品價格可升可跌，在某些情況下，投資者可能會損失部分或全部投資。在投資結構性產品前，閣下應自行評估箇中風險及閱讀有關上市文件內有關結構性產品的全部詳情。如有需要，你應徵詢獨立之專業意見。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。本資料僅向香港居民作指引及提供，產品並不提供或售予美國人。
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