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窩輪行使價及年期應怎樣解讀?

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窩輪行使價及年期應怎樣解讀?

投資人:在揀選窩輪時,應該根據甚麼來決定行使價及年期?

輪Sir:大部分可發行窩輪的藍籌或人氣股,在市場上均有不同行使價及年期的窩輪供選擇,究竟投資者應該怎樣解讀這兩項條款?投資者首先應對某相關資產未來一段特定時間的走勢有一個看法,再根據方向及對股價變化的預期,行使價及年期挑選合適的窩輪

假設投資者看好某相關資產價格在約一個月內有機會展開升浪,可參考技術分析設定目標價及止蝕位。之後可根據目標價來決定行使價水平,通常可考慮一些行使價與目標價相若的窩輪,一旦正股股價升至目標價且突破行使價時,窩輪由價外變成價內,對沖值將上升,輪價可望有較佳表現。

在年期上,除非預計相關資產於數日內股價出現突破,否則不宜揀選年期在三個月以下者,因為這類窩輪的時間值流失較快。就上述例子而言,如預期相關資產價格在一個月內有變化,便應揀選一些年期在四個月或以上的長期窩輪,讓持貨約一個月後窩輪年期仍餘下三個月以上,減低時間值流失風險。

此外,若遇上持有窩輪後相關資產表現不似預期,例如長期未見突破或不升反跌,甚至觸及止蝕位時便要嚴守止蝕離場。

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