本結構性產品並無抵押品
首頁 / 麥格理投資教室 / 麥格理 ◆ 教教您 / 引伸波幅逾100%的窩輪，是否代表輪價偏貴？
引伸波幅逾100%的窩輪，是否代表輪價偏貴？
投資人：部分AI周邊股窩輪引伸波幅逾100%，是否意味輪價偏高？
輪Sir：引伸波幅是衡量窩輪價格平與貴的指標，通常大型科技股如騰訊控股(00700)或阿里巴巴(09988)的價外及長期窩輪的引伸波幅約30%至50%，而匯豐控股(00005)這類股價波動性相對低的藍籌股窩輪，引伸波幅通常更低。
然而，近期市場上一些人氣較高的AI周股邊股，如長飛光纖光纜(06869)、範式智能(06682)、赤子城科技(09911)，以至4月下旬面世的智譜(02513)及Minimax(00100)相關窩輪，引伸波幅普遍超過100%，部分窩輪的引伸波幅更接近200%，這是否意味著這些輪價已非常貴？
引伸波幅是市場對正股在未來一段特定時間內價格波動性的預期，並會參考正股歷史波幅水平來釐定，因此若個股股價波幅較大，其引伸波幅水平亦較高。在比較引伸波幅高低，以至輪價是否偏貴時，應以同一隻股份且條款相若的窩輪作比較，即大型科技股的引伸波幅不應與上述AI周邊股相提並論。
由於上述AI周邊股股價的波動性頗高，個別交易日升跌幅可逾一成，因此引伸波幅水平也較高。投資者在考慮輪價高低時，可將行使價、年期等條款相若的窩輪作比較，找出引伸波幅相對低及穩定者。
風險披露:
本內容由麥格理資本股份有限公司 (“MCL”) 就Macquarie Bank Limited (ABN 46 008 583 542) ("MBL")發行之結構性產品向香港居民提供，並不構成買賣建議、邀請、要約、或遊説。產品不售予美國人。
結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌。過往表現並不反映未來表現。產品的第二市場可能有限而MCL可能是唯一報價方。閣下應閱讀載于www.warrants.com.hk 之上市文件以瞭解結構性產品的詳情及自行評估箇中風險。如有需要，請徵詢獨立之專業意見。牛熊證備有強制贖回機制可能被提早終止，届時(i) N類牛熊證投資者會損失全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。
除MBL外，任何在本文所提到的麥格理集團機構均非1959年《銀行法》（澳大利亞聯邦）下認可之接受存款機構。該等機構之責任，並不相當於MBL之存款或其他負債。任何投資均需承受投資風險，包括可能延遲償還款項，以及已投資本金之全盤損失。MBL並不對該等機構的責任作出任何保證或提供任何保障。MCL不為資料的準確度、完整度或合時性負上責任。
輪證教室
多元豐富的輪證教學內容， 基礎概念、實務引導，讓您輕鬆學，簡單玩。
常問問題
香港交易所刊發之常問問題 - 香港上市權證及牛熊證市場
設計自己喜愛的認股證
由專家、達人幫您詳細解說，幫助您踏穩權證學習的第一步。
