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麥銀最新資訊
市場麥搏
發佈日期: 2024-10-16
麥格理證券研究部報告指，將阿里巴巴(09988)今年第三財季經調整EBITA下調1%，2025至2026年財年則上調1%，以反映分部利潤率表現，維持「跑贏大市」評級，目標價由141元降至139.3元。
該行留意到阿里專注於透過收窄商品成交金額(GMV)及行業增長率差距，以鞏固其市場地位，同時推動更為有效的行銷解決方案以促進長期貨幣化。鑑於消費意欲低迷及季節性因素，第二財季整個行業的消費表現呈疲弱趨勢，結合最近的貨幣化調整因素，該行預計阿里客戶管理收入(CMR)將同比增長1%，GMV則按年增長5%。至於全渠道營銷解決方案的推動，或有助進一步縮小第三財季以後的差距。
該行指，阿里最近與微信支付的合作，有助於提高活躍買家數量，從而有助實現更為穩定的GMV動態。另外，由於阿里仍致力於優先考慮使用者體驗及商家質量，該行預計第二財季核心經調整EBITA同比跌7%至440億元人民幣，同時預期集團經調整EBITA同比跌5%至410億元人民幣。
阿里巴巴(09988)
12個月目標價：139.3元
投資評級：跑贏大市
估值方法：分類加總估值法
麥格理證券研究部獨立於麥格理認股證業務，以上引用的內容未必完全反映麥格理證券研究部對相關公司於一段時間內之完整分析，投資者敬請留意。
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技術分析：阿里巴巴股價10月初見兩年多高位後回調，近日於10天線下整固，仍守紅底股水平，14天RSI跌至58，MOM下穿0線，支持位可參考20天線。
焦點輪證：
阿里Call 28298
新上市的阿里認購證，具價外及長期特色，每日時間值消耗約0.9%。此外，早前市場需求較大並曾售罄阿里認購證(11955)，已獲增發令街貨量回落至約18.9%，惟該輪較價外且將於今年12月底到期，年期相對短，對於擬作長期看好部署者，可考慮新上市的28298。
行使價：148.88元
到期日：30/4/2025
實際槓桿：4.9倍
引伸波幅：56.1%
*數據截至2024年10月15日，由麥格理網站提供。
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