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市場麥搏
發佈日期: 2024-12-18
麥格理證券研究部報告指，中央經濟工作會議上周召開，當局在會上強調提振內需及家庭消費是2025年首要政策任務，預期將為此加強財政開支，目標是要提高總體財政赤字率，並增加超長期特別國債和地方政府特別債券額度，擴大地方政府特別債券使用範圍，可能應用於房屋去庫存和土地回購。
另外，當局亦計劃消費品置換、基礎建設項目，以及養老金和醫療補貼等方面投入資源。麥格理預測，明年中國整體財政赤字佔GDP的比例，將從今年約3%提高至4%。展望未來，該行預期內地將通過強化內需來重新平衡經濟發展，表明要求明年經濟要穩定增長，因此相信決策者可能會將明年經濟增長目前設定為約5%或「4.5%至5%」，而目前該行預測增幅是4.7%，高於市場普遍預期的4.5%。
該行亦預期，內地明年政策利率將下調40個基點，是自2016年以來最大降幅。至於人民幣匯價方面，考慮到中央提到保持人民幣匯率在合理、均衡水平上基本穩定基調與往年相似，估計2025年兌美元將觸及7.5水平，但不預期人民幣會大幅貶值。
麥格理證券研究部獨立於麥格理認股證業務，以上引用的內容未必完全反映麥格理證券研究部對相關公司於一段時間內之完整分析，投資者敬請留意。
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技術分析：南方A50基金價格於50天線下尋底，現於20天線附近整固，14天RSI反彈至49，並上試10天線，支持於11月低位12.68元。
焦點輪證：
南中Call 28073
為市場現存行使價最高及距到期日最長的南中認購證，尚有逾十個月才到期，每日時間值損耗約0.84%，可配合長期看好策略。
行使價：21.18元
到期日：4/11/2025
實際槓桿：6.2倍
引伸波幅：39.4%
南中Put 28740
為價外及長期南中認沽證，每日時間值損耗約0.47%，在條款相近的南中認沽證中屬引伸波幅較低，及實際槓桿較高之選。
行使價：11.88元
到期日：3/7/2025
實際槓桿：5.5倍
引伸波幅：33.6%
*數據截至2024年12月17日，由麥格理網站提供。
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